区块链数据显示，那些持币数年的“老人”（OG比特币早期持有者）正以近年来最快的速度套现离场，过去30天是五年多来长期持有者抛售最猛烈的时期之一。在过去大部分时间里，这些抛售曾被新推出的ETF基金和机构需求所吸收。但现在这一需求已经消退。ETF资金流转负，衍生品交易量下滑，散户参与度变低，市场的承接能力大幅削弱。

 

　　比特币的长期持有者正在持续抛售，而市场的承接能力却在迅速萎缩，这一供需失衡令加密货币市场陷入缓慢而持续的下跌。自今年1月突破12.6万美元的历史高点以来，比特币已累计下跌近30%，目前在8.5万美元附近徘徊，难以找到有效支撑。

 

 

　　据彭博社周四报道，区块链数据显示，那些持币数年的“老人”（OG比特币早期持有者）正以近年来最快的速度套现离场。K33 Research报告指出，自2023年初以来，至少两年未移动的比特币已减少160万枚，价值约1400亿美元。仅2025年，就有价值近3000亿美元、沉寂超过一年的比特币重新进入流通。区块链分析公司CryptoQuant的数据显示，过去30天是五年多来长期持有者抛售最猛烈的时期之一。

 

　　与此同时，曾在过去一年吸收这些抛压的需求力量正在消退。交易所交易基金（ETF）资金流已转为负值，衍生品交易量大幅下降，散户参与度明显减少。相同的供应量如今落在一个更加脆弱、活跃买家更少的市场上。

 

　　这一压力在10月10日后尤为显著。当时特朗普总统发表了关于惩罚性关税的意外言论，触发190亿美元的清算，创下加密货币史上最大单日杠杆爆仓纪录。此后交易者纷纷撤离衍生品市场，至今未见明显反弹迹象。